基础化工行业周报：春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1基础化工行业周报（20250207-0214）同步大市-A(维持)春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场2025 年 2 月 17 日行业研究/行业周报基础化工行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级00297.HK中化化肥买入-A000830.SZ鲁西化工买入-B600426.SH华鲁恒升买入-B000422.SZ湖北宜化增持-B相关报告：【山证基础化工】化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨-【山证化工】行业周报（202502） 2025.2.10分析师：李旋坤执业登记编码：S0760523110004邮箱：lixuankun@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com研究助理：王金源邮箱：wangjinyuan@sxzq.com投资要点周观点：春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场。本周尿素和氯化钾涨价明显，凸显了随着国内气温逐步升高后，春耕备肥的需求启动对于化肥市场的拉动。尿素方面由于市场长期低迷，业内利润不佳开工率处在低位，在国内采购修复以及印度新一轮招标消息的影响下，期货和现货市场表现活跃。钾肥方面，虽然国内开工率有所提升，但整体供应仍然偏紧，进口方面的可销售货源不足，贸易商惜售情绪明显。国家统计局发布数据显示，中国2025 年 1 月制造业采购经理指数（PMI）为 49.1，环比下降 1 个百分点。2024年 12 月全部工业品 PPI 累计同比下降 2.2%，规模以上工业增加值累计同比增长 5.8%。石化：关注美国对俄罗斯及伊朗制裁，国际油价震荡小涨。美国财政部发布对伊朗航运、石油及能源公司制裁，伊朗应对制裁警告要关闭石油运输要道，加之 1 月初美国对俄罗斯石油制裁对原油供应造成影响，引发市场对原油供应担忧情绪，油价小涨。需求端有所回暖，国产 LNG 价格重心上行。截止到本周五，国产 LNG 市场周均价为 4324 元/吨，较上周涨幅 0.32%。美国将继续遭受极寒天气侵袭，NYMEX 期价高位运行。Henry Hub 天然气期货主力合约结算价格为 3.725 美元/百万英热单位，较上周上涨 12.57%。投资建议建议关注尿素与钾肥市场，重点公司推荐：鲁西化工，华鲁恒升，中化化肥，湖北宜化等。风险提示原油价格大幅波动风险；汇率波动风险；贸易摩擦持续恶化的风险；行业竞争加剧风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 化工市场：春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场...............................................................................................32. 石化板块........................................................................................................................................................................... 62.1 本周观点：关注美国对俄罗斯及伊朗制裁，国际油价震荡小涨......................................................................... 62.2 行业数据与上市公司跟踪......................................................................................................................................... 73. 投资建议........................................................................................................................................................................... 84. 风险提示........................................................................................................................................................................... 8图表目录图 1： 中国制造业 PMI（%）.......................................................................................................................................... 3图 2： 工业品 PPI 及工业增加值同比（%）...................................................................................................................3图 3： 中国出口（亿美元）............................................................................................................................................... 3图 4： 细分板块涨跌幅....................................................................................................................................................... 4图 5： 周度个股涨跌幅前五............................................................................................................................................... 5图 6： 重点公司市场表现................................................................................................................................................... 5图 7： 每生产 10000MJ 所需能源价格对比（%）.....................................................