通信行业周报：DeepSeek加速算力基建革命，看好AI应用

[Table_Title] 通信行业周报 DeepSeek加速算力基建革命，看好AI应用 2025 年 03 月 02 日 [Table_Summary] 【投资要点】  DeepSeek 在开源周中连续将 FlashMLA、DeepEP、DeepGEMM、DualPipe、EPLB、3FS 和 Smallpond 等多个项目开源，并在其随后发布的《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》中首次公布了其模型推理系统优化细节和高达 545%的理论利润率。这些开源项目不仅能够提升 AI 模型的性能、效率，也将显著加快“AI 平权运动”,推理侧需求或将大幅提升，AI 应用有望驶入快车道。  世界移动通信大会（MWC2025）将于 2025 年 3 月 3 日-6 日在西班牙巴塞罗那举行。本次大会聚焦 AI、5G-A、IoT、企业重塑、量子计算和数字技术演变等前沿科技领域，吸引了众多国内外科技巨头和运营商共同展示其最新的技术及产品。此次大会或将为 2025 年科技趋势定调，AI 和 5G-A 产业链有望受益。  国资委部署深化央企“AI+”专项行动，国务院总理调研三大运营商。央企“AI+”专项行动有望加速政企客户数字化、智能化转型，三大运营商凭借在云计算、大数据领域的深入布局有望在其中发挥重要作用，国产算力基建产业链或将同步受益。 【市场回顾】  1）通信行业大幅回调：通信行业跑输大盘，申万通信指数周内下跌9.6%；2）板块估值处于历史较高水平：通信板块当前整体动态市盈率约为 21 倍 PE，高于过去两年中枢；3）细分领域普遍下跌：北美AI、国产算力、运营商周内跌幅分别为-16.9%、-10.3%、-9.2%；4）个股表现：17 家上涨，114 家下跌，其中德科立、博创科技、广脉科技、太辰光、新易盛周内跌幅分别为-33.9%、-26.3%、-26.2%、-24.9%、-20.7%。 【配置建议】  DeepSeek 开源周显著加快“AI 平权”， MWC2025 有望奠定“AI+5G-A”主线行情，建议关注 IDC 机房（万国数据、数据港、润泽科技、光环新网、奥飞数据等）、温控设备（英维克、申菱环境等）、能源设备（科泰电源等）、交换机（锐捷网络、菲菱科思等）、光模块（光迅科技、华工科技等）、边缘算力（紫光股份、烽火通信等）、端侧 AI（瑞芯微、乐鑫科技等）、通信模组（移远通信、广和通等）。 【风险提示】  国际局势等宏观因素影响需求复苏、新产品的市场接受程度不及预期、中美摩擦加剧带来全球产业链重构。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：马成龙 证书编号：S1160524120005 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 -8.43%3.43%15.29%27.15%39.01%50.87%2/284/286/288/2810/2812/282/28通信 沪深300 行业研究 / 通信 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 通信行业周报 正文目录 1.本周重点关注 ................................................... 3 1.1.DeepSeek 开源五连发，推理侧及国产算力有望乘风 ................. 3 1.2.MWC2025 临近开幕，“AI+5G-A”奠定行业主线 ...................... 4 1.3.深化央企“AI+”专项行动，运营商赋能千百行业 .................. 5 1.4.其他新闻 ..................................................... 6 2.市场回顾：通信板块大幅回调，北美 AI 跌幅居前 .................... 6 3.配置建议 ....................................................... 8 4.风险提示 ....................................................... 9 图表目录 图表 1：DeepSeek 开源周内容回顾 ....................................................................... 3 图表 2：MWC2025 世界移动通信大会部分参展企业汇总 ..................................... 4 图表 3：国务院国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动 .............................. 5 图表 4：通信行业和各指数近一年市场涨跌幅 .................................................... 7 图表 5：过去一周各行业涨跌幅（2025.2.28） .................................................. 7 图表 6：通信行业近两年估值变化（PE_TTM） .................................................... 7 图表 7：通信板块各细分领域过去一周涨跌幅（2025.2.28） .......................... 7 图表 8：通信板块过去一周个股涨跌幅前五（2025.2.28） .............................. 8 图表 9：行业重点关注公司 .................................................................................... 8 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 通信行业周报 1.本周重点关注 1.1.DeepSeek 开源五连发，推理侧及国产算力有望乘风 2 月 24 日-28 日，DeepSeek 在连续 5 天的“开源周”中分享了其在通用