2025年存量时代楼市的特征、趋势及机会研判

2025年存量时代楼市的特征、趋势及机会研判以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣Contents目录Part 1. 宏观经济形势背景Part 2. 2024年房地产发展形势Part 3. 2025年市场趋势及机会宏观经济形势背景01以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣当前经济运行压力加大，投资、消费增速持续放缓2024年全国实际GDP增速5.0%，低于2023年经济增速5.4%，分季度看，2、3季度经济运行压力明显加大，GDP实际增速下滑。其中，固定资产投资、社零同比增速持续放缓，且均低于GDP增速，仅出口金额增速较快，明显带动经济增长以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣29.231.632.835.730.532.934.237.44.56.34.95.25.34.74.65.40.01.02.03.04.05.06.07.00.05.010.015.020.025.030.035.040.045.050.023/323/623/923/1224/324/624/924/12中国GDP当季值当季同比数据来源：国家统计局，wind中国投资、社零、出口金额同比增速%中国GDP当季值及GDP增速万亿元%-2.00.02.04.06.08.010.012.023/223/323/423/523/623/723/823/923/1023/1123/1224/224/324/424/524/624/724/824/924/1024/1124/12固定资产投资完成额累计同比社会消费品零售总额累计同比出口金额累计同比2024年就业压力增加，居民收入面临下降压力从消费端来看，2024年全国就业形势更加严峻，城镇调查失业率上升至5.0-5.4%。在宏观层面进一步表现为个人所得税负增长，居民收入面临实质性下跌。同时，量入为出下，居民削减非必要支出，全国消费需求减弱以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣5.055.14.44.64.85.05.25.45.65.86.023/123/223/323/423/523/623/723/823/923/1023/1123/1224/124/224/324/424/524/624/724/824/924/1024/1124/12中国:31个大城市:城镇调查失业率中国:城镇调查失业率2023至2024年12月中国城镇调查失业率%数据来源：国家统计局，wind2022至2024年全国个人所得税累计同比%-15.9-20.0-10.00.010.020.030.040.050.022/222/322/422/522/622/722/822/922/1022/1122/1223/223/323/423/523/623/723/823/923/1023/1123/1224/224/324/424/524/624/724/824/924/1024/1124/12个人所得税累计同比2023年起，全国个人所得税进入负增长阶段2024年财政承压，必须通过发债来发挥稳增长作用2024年起全国税收收入增长停滞，截至12月累计同比增长1.3%、多数月份负增长。财政收入承压限制政府支出及投资，必须通过发行国债补充财政的方式发挥财政稳增长的作用。分投资类别看，房地产开发投资连续3年负增长，主要是靠制造业投资及基础设施建设投资推动以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣数据来源：国家统计局，wind-15.0-10.0-5.00.05.010.015.020.022/222/322/422/522/622/722/822/922/1022/1122/1223/223/323/423/523/623/723/823/923/1023/1123/1224/224/324/424/524/624/724/824/924/1024/1124/12一般公共预算收入累计同比2022至2024年全国一般公共预算收入累计同比%2024年再次负增长2023年持续收窄2021至2024房地产开发投资、制造业投资及基建投资累计同比增速%-15-10-505101520252022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-12房地产开发投资累计同比制造业投资累计同比基础设施建设投资累计同比房地产开发投资负增长固定资产投资靠制造业投资和基础设施建设投资支撑财政政策持续发力，托底经济运转短期财政政策发力，发布10万亿化债方案，降低地方政府财政压力，加速风险出清。叠加各地自主推出的消费补贴、家电补贴、汽车以旧换新补贴等，抵御下行压力，托底经济运转以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣四个注意点：1.十万亿专项债属于换水，而非放水，更非替地方政府兜底还债，只是隐债显性化，并用长债置换3.10万亿化债，化的是债务的暴雷的风险，与2008年4万亿投资拉动经济有本质区别2.化债主体是地方，中央没有兜底，主要集中在经济大省4.并未化解全部隐形债务，债务压力仍然存在特朗普上台掀起新一轮贸易战，国际贸易压力增加特朗普执政后迅速开启新一轮加征关税，2月1日起，对进口自中国的商品加征10%的关税。而根据其竞选主张，未来对所有中国商品征收60%的关税，预计2025年出口环境面临更大压力以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣1. 对等关税政策特朗普计划签署行政令，要求美国对进口商品征收与他国相同的税率，即“对等关税”。2. 对墨西哥和加拿大商品加征关税- 2025年2月1日起，特朗普政府宣布对墨西哥和加拿大商品加征25%的关税。3. 对中国商品加征关税- 特朗普政府宣布对中国商品加征10%的关税。- 特朗普还计划对所有进口自中国的商品额外征收10%的关税。4. 对全球其他商品加征关税- 特朗普政府计划对所有进口钢铁和铝征收25%的关税- 特朗普还提出对全球所有进口商品征收10%的基线关税。5. 对特定行业加征关税特朗普计划对汽车、药品和半导体芯片行业征收25%左右的关税。特朗普上台后迅速加征关税新一轮贸易战、科技战已经开始自美国大选后，中美双方新一轮的贸易战、科技战已经开始以客户为中心，持续提供卓越高效的不动产交易、运营和投资服务，促进城市的发展繁荣中方行动美方行动• 12月2日，美商务部工业和安全局新修订的《出口管制条例》，正式将中国140家半导体企业列入“实体清单”。而且对24种半导体制造设备3种软件工具以及HBM芯片的出口加大了限制。•