计算机行业投资策略月报：节后车市回暖，上汽与华为签署战略合作

请阅读最后一页的重要声明！ 节后车市回暖，上汽与华为签署战略合作 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 王妍丹 SAC 证书编号：S0160524040002 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《QwQ-32B 和 Manus 发布，中国科技春天来临》 2025-03-09 2. 《IDC 能源需求重塑与电力交易深化》 2025-03-07 3. 《AI 赋能工业软件，产业发展现新形态》 2025-03-05 核心观点 ❖ 多重利好共振下实现"春节后开门红"。随着 2025 年报废更新与置换更新政策的逐步启动，加之车企主动稳定价格预期，总体车市价格战相对往年温和。同时受益于宏观环境改善、春节营销延续及 2024 年低基数效应，零售表现显著强于上年节后走势。DeepSeek 撼动了依赖算力堆砌的传统 AI 发展模式，使得大规模车端快速应用成为可能。总理政府工作报告中将智能网联新能源汽车定位为新一代智能终端，增强了智能座舱和智驾等概念的消费引导。受节后复工和天气转暖等因素影响，消费者偏好发生转变，成为节后市场恢复主要驱动力。 ❖ 智能驾驶大事件：上汽华为达成深度合作 ①上汽集团与华为达成智选车模式深度合作，鸿蒙智行或迎第五“界”。2025年 2 月，上汽集团与华为终端签署战略协议，双方将在产品定义、生产制造、供应链及销售服务等全链条深度协同，打造全新新能源智能汽车品牌，华为终端智选车业务部总裁汪严旻代表签约。 ②吉利生态重构智驾产业格局，千里科技以 AI 驱动智驾技术普惠化。2025 年3 月，吉利生态旗下千里科技发布“千里浩瀚”高阶智能驾驶系统，覆盖 15 万至 50 万元级市场。 ❖ 投资建议：建议关注虹软科技、锐明技术、华测导航、德赛西威、均胜电子、中科创达、经纬恒润、慧翰股份等在汽车智能化中具有优势地位且软件能力领先的公司。 ❖ 风险提示：汽车智能化渗透率提升速度低于预期的风险；政策法规的支持不及预期的风险；芯片等原材料短缺风险；宏观经济形势的风险。 -29%-16%-3%10%24%37%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略月报/证券研究报告 1 2 月车市: 节后多重因素利好，市场逐渐回暖 .................................................................................... 3 2 网联化指数小幅下调，上汽华为达成深度合作 ................................................................................... 6 2.1 网联化指数较上月小幅下调 .............................................................................................................. 6 2.2 智驾大事件：上汽华为达成深度合作 .............................................................................................. 8 3 投资建议 ................................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 10 图 1. 总体市场-2025 年 2 月乘用车销量分析 .............................................................................................. 3 图 2. 总体市场-2021~2025 年 2 月乘用车销量走势 .................................................................................... 3 图 3. 新能源市场-2025 年 2 月产量、零售、批发分析 .............................................................................. 4 图 4. 2025 年 2 月厂商排名 ............................................................................................................................. 5 图 5. 2024-2025 年中国汽车经销商库存预警指数 ....................................................................................... 6 图 6. 2023 年 12 月~2025 年 1 月乘用车智能化指数、网联化指数 ............................................................ 6 图 7. 一年内各品牌 OTA 频率概况-新势力、自主品牌 ............................................................................. 7 图 8. 一年内各品牌 OTA 频率概况-合资、豪华品牌 ................................................................................. 7 图 9. 上汽官方宣布与华为签署合作协议 ..................................................................................................... 8 图 10. 千里浩瀚安全高阶智能驾驶系统 .....................................................................................