计算机行业AutoGLM沉思：“思行合一”开启Agnet新时代

请阅读最后一页的重要声明！ AutoGLM 沉思：“思行合一”开启 Agent 新时代 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 联系人 陈梦笔 chenmb01@ctsec.com 相关报告 1. 《AI 如何赋能精准营销 2.0？》 2025-03-30 2. 《测试时推理：随机采样的“暴力”美学》 2025-03-26 3. 《AI 投资“软硬兼施”，优选强业绩韧性资产》 2025-03-23 核心观点 ❖ 智谱 AutoGLM 沉思：“思行合一”开启 AI Agent 新时代。3 月 31 日，智谱在 2025 中关村论坛上正式发布全新智能体产品 AutoGLM 沉思——全球首个集深度研究与实际操作能力于一体的 Agent。AutoGLM 沉思通过深度思考模拟人类推理决策过程，能感知世界，获取并理解环境信息，还可调用操作工具完成复杂任务。目前，沉思功能已在智谱清言网页端、PC 端和手机 App免费、不限量开放，这也是国内首个正式开放的 DeepResearch 功能。 ❖ 网页版 AutoGLM 沉思测评：计划制定高效、思维链长，搜索与交互尚存优化空间。网页版 AutoGLM 沉思在测试中表现出色，制定研究计划时，分步计划详细具体，研究效率高且步骤划分合理。进行学术论文综述时，思维链长，遇到查找难题能迅速调整，通过更换关键词获得高质量结果。不过，它在搜索策略、操作流程和任务交互等细节方面存在不足。随着版本迭代优化，有望为用户带来更智能、高效、流畅的深度研究和操作体验。 ❖ 桌面端 AutoGLM 沉思测评：具备深度研究基本能力，未来有望持续迭代改善。桌面端 AutoGLM 沉思测评显示，其生成的研究报告超 8000 字，内容充实、逻辑严谨、要点完善，具备撰写长报告的基本能力。但它存在一些问题，学术搜索环节，打不开谷歌学术就直接跳过，不够严谨；资料搜索方式混乱，浏览器打开网页操作有时多余；调查过程耗时久，效率有待提高。 ❖ 智谱全栈自研大模型赋能 AutoGLM 沉思多元能力融合。智谱的AutoGLM 沉思融合深度思考、感知世界、工具使用三大能力，背后是智谱自主研发的全栈大模型技术，整合了 GLM-4 的通用能力、GLM-Z1 的反思能力、GLM-Z1-Rumination 的沉思能力以及 AutoGLM 的自动执行能力。相关核心链路的模型和技术将于 4 月 14 日开源。 ❖ 以 AutoGLM 沉思为基，探 AI Agent 发展之路。虽然 AutoGLM 存在前文测试遇到的种种瑕疵，但 AutoGLM 沉思依旧无疑是 AI Agent 领域的重要里程碑，它大胆地将大模型的深度思考能力与 Agent 的实践操作能力深度融合，进一步强化了 2025 年将成为 AI Agent 发展元年的论断。 ❖ 投资建议：见正文。 ❖ 风险提示：应用测试结果与本报告不一致的风险；技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策支持不及预期风险；全球宏观经济风险。 -27%-14%0%14%27%41%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 智谱 AutoGLM 沉思：“思行合一”开启 AI Agent 新时代 ............................................................... 3 2 网页版 AutoGLM 沉思测评：计划制定高效、思维链长，搜索与交互尚存优化空间 ................... 3 3 桌面端 AutoGLM 沉思测评：具备深度研究基本能力，未来有望持续迭代改善 ........................... 6 4 智谱全栈自研大模型赋能，AutoGLM 沉思多元能力融合 ................................................................ 9 5 以 AutoGLM 沉思为基，探 AI Agent 发展之路 ............................................................................... 11 6 投资建议 ................................................................................................................................................. 12 7 风险提示 ................................................................................................................................................. 12 图 1. 智谱 AutoGLM 沉思 ............................................................................................................................. 3 图 2. AutoGLM 沉思背后的 GLM 模型 ....................................................................................................... 3 图 3. 网页版 AutoGLM 沉思测试 1.1 ........................................................................................................... 4 图 4. 网页版 AutoGLM 沉思测试 1.2 ........................................................................................................... 4 图 5. 网页版 AutoGLM 沉思测试 2.1 ........................................................................................................... 5 图 6. 网页版 AutoGLM 沉思测试 2.2 ...............................................................................................