国防军工行业深海科技：科技赋能，筑梦深蓝

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|国防军工 深海科技：科技赋能，筑梦深蓝 2025年04月07日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 33 2025 年两会政府工作报告审定版首加“深海科技”，政策高度和心意角度新一轮优质主题诞生呼之欲出。深海科技是我国长期海洋强国战略当下的工作重心，供需端均具备充分必要性，且有较大战略安全意义。作为“商业航天”、“低空经济”之外又一海洋圈层的经济发展业态，当前“深海科技”的发展或为未来深海经济的发展的重要应用基础。立足投资，我们认为深海装备是重要抓手之一，延伸到投资端应关注新型深海运载器、深海材料以及传感器三大领域。 吴爽 邓宇林 付祺泰 SAC：S0590523110001 SAC：S0590523100008 SAC：S0590525030003 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 33 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 国防军工 深海科技：科技赋能，筑梦深蓝 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《国防军工：颗粒归仓：看好当前航天防务及电子信息化反转持续性》2025.03.30 2、《国防军工：低空运营：必须回答的命题作文》2025.03.25 扫码查看更多 行业事件 3 月 11 日两会闭幕会上表决通过了 2025 年政府工作报告，表决通过版与审议版有所不同。在战略新兴产业相关方面，由审议稿“推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展”修改成为“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，审定版首加“深海科技”，值得重点关注。 ➢ 为什么发展深海科技？ 我们认为深海科技可以定义为支撑未来深海经济的关键科技创新。深海由于其严苛的自然环境导致人类开展活动较为困难，高端装备是“入海”的基础，深海科技则是产业链上游材料、信息化以及中游装备制造的技术突破的重要支撑。科技的迭代将带动传统产业链的升级，一方面助力海洋装备传统企业向高端化转型发展，另一方面将有效拓展我们对海洋空间的开发及利用维度，进一步增加海洋高端装备的需求以及下游产业应用，带动整个海洋装备形成产业拓展的正反馈循环。 ➢ 三问深海科技发展态势 我们从政策、需求、供给、技术进展、安全等多重视角对深海科技发展的中长期必要性进行了探讨。需求视角下推进能源“自给自足”，发展深海科技具备充分性；供给视角下助力海洋产业规模化发展和有效降本，发展深海科技具备必要性；安全视角下建立“陆海空天”立体协同，发展深海科技具备战略性。当前时点地方机构改革以及顶层政策均处于变革节点，作为“海洋强国”长期战略的当下重心，深海科技的发展将弥补海洋圈层的经济短板以及未来海权军事能力建设。 ➢ 投资建议：关注技术和应用层级卡位型公司 主题投资视角看深海科技具备投资潜力，“四月决断”下“深海科技”主题兼具“新主题”研究拓展性以及战略防御属性，具备较强的配置价值。深海装备是深海科技重要的投资抓手之一，延伸到投资端应关注新型深海运载器、深海材料以及传感器三大领域。技术层角度我们建议关注声呐产业链、钛合金产业链及深海信息化产业链的优质卡位型企业；应用层角度我们建议关注水下施工作业装备、深海油气生产系统、矿产资源开发装备等传统应用领域优质企业的再发展。 风险提示：产业政策催化不及预期；行业资本投入不及预期；技术进步速度不及预期 -20%0%20%40%2024/42024/82024/122025/4国防军工沪深3002025年04月07日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 33 行业研究|行业专题研究 投资聚焦 核心逻辑 2025 年两会政府工作报告审定版首加“深海科技”，政策高度角度值得重点关注。深海科技是我国长期海洋强国战略当下的工作重心，供需端均具备充分必要性，且有较大战略安全意义。当前中央经济工作会议将该领域拔到一定高度，且我国当前的技术突破正具备应用转化的能力。伴随新一轮海洋管理体制机制的改革，深海科技的发展将弥补海洋圈层的经济短板以及未来海权军事能力建设。为了未来深海经济的发展我们必须打好深海科技的应用基础，深海装备是重要抓手之一，延伸到投资端应关注新型深海运载器、深海材料以及传感器三大领域。 投资看点  四月决断下“深海科技”主题兼具“新主题”研究拓展性以及战略防御属性，具备较强的配置价值。技术层角度我们建议关注声呐产业链、钛合金产业链及深海信息化产业链的优质卡位型企业；应用层角度我们建议关注水下施工作业装备、深海油气生产系统、矿产资源开发装备等传统应用领域优质企业的再发展。 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 33 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 为什么发展深海科技？ .............................................. 6 1.1 深海科技基本定义：支撑未来深海经济的关键科技创新 ............. 6 1.2 四大需求方向驱动深海科技装备发展 ............................ 8 1.3 深海科技投资端应该关注什么？ ............................... 12 2. 三问深海科技发展态势 ............................................. 15 2.1 深海科技为何值得重视？ ..................................... 15 2.2 深海科技缘何当下关注 ....................................... 18 2.3 如何看待深海科技的军民融合属性 ............................. 21 3. 深海科技有何投资机会 ............................................. 23 3.1 主题投资视角看深海科技具备投资潜力.......................... 23 3.2 技术层角度：深海科技装备产业链投资机会梳理 .................. 27 3.3 应用层角度：深海科技下游产业投资机会梳理 .................... 29 4. 风险提示 ......................................................... 32 图表目录 图表 1： 温、盐、深是海洋的基本要素 .................................... 6 图表 2： 深海多种类型的地质环境及其对应的主要生物过程 .................. 7 图表 3： 深海科技带动传统海洋装备制造产业链的产业升级 .................. 8 图