行业景气观察：券商业绩明显提升，乘用车产销恢复较快

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 券商业绩明显提升，乘用车产销恢复较快 2020 年05 月13 日 ——行业景气观察（0513） —— 相关报告 《基建投资审批继续放量，资源品价格大多上行——行业景气观察（0506）》 《北美半导体设备出货放缓，工程机械景气持续——行业景气观察（0429）》 《资源品库存去化加速，集成电路产 量 攀 升 — — 行 业 景 气 观 察（0422）》 《工程机械需求释放，资源品景气略 有 回 升 — — 行 业 景 气 观 察（0415）》 《部分地区水泥需求复苏，原油价格 震 荡 回 升 — — 行 业 景 气 观 察（0408）》 《基建投资审批创新高，工业品量价 均 承 压 — — 行 业 景 气 观 察（0401）》 《钢材库存高位回落，面板价格维持升势——行业景气观察（0325）》 《水利环保投资边际好转，工业金属 需 求 疲 弱 — — 行 业 景 气 观 察（0318）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦（研究助理） gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 TMT方面，DRAM存储器价格持续小幅下行；3月中国和日本地区受疫情影响半导体销售额增幅有所收窄。中游制造方面，4月乘用车和新能源车产销同比跌幅均收窄；工程机械景气度继续抬升，4月挖掘机销量同比增速创近14个月内新高。消费需求方面，生猪养殖利润继续收窄，肉鸡苗价格出现反弹。资源品方面，主要钢材品种库存量下行，产能持续回升；6大煤炭发电集团耗煤量持续回升；国际原油价格略有回暖。金融地产方面，本周隔夜/1周/2周SHIBOR均下行，1天/7天/14天银行间同业拆借利率均下行；4月主要证券公司营业收入和净利润涨幅明显。本周基建投资审批速度明显放缓。 ❑ 【信息技术】DRAM 存储器价格持续小幅下行，64GB NAND flash 存储器价格转下行。3 月北美 PCB 出货量同比转正，订单量同比增速收窄。3 月全球、美国和亚太地区半导体销售额同比涨幅持续扩大，欧洲地区半导体销售额同比跌幅持续收窄，中国和日本地区半导体销售额增幅有所收窄。4 月集成电路进出口金额累计同比增幅收窄，贸易逆差有所缩小。4 月智能手机出货量同比转正，新上市机型数量同比跌幅收窄。3 月国内软件产业利润总额累计同比跌幅扩大。 ❑ 【中游制造】4 月乘用车和新能源车产销同比跌幅均收窄；新能源汽车产业链中正极材料价格持续上行，碳酸二甲酯价格上行，碳酸锂价格持续下行，钴价止跌缓慢回升。光伏行业综合价格指数下行,光伏产业链价格整体下行。中国出口集装箱运价指数 CCFI 和原油运输指数 BDTI 均下行，中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 上行。在基建投资持续加码的情况下，工程机械景气度继续抬升，4 月挖掘机销量同比增速创近 14 个月内新高。 ❑ 【消费需求】白酒指数高位震荡，小幅下行；生鲜乳价格持续下行。自繁自养生猪养殖利润与外购仔猪养殖利润均收窄，生猪均价和猪肉均价持续下行；肉鸡苗价格出现反弹，鸡肉平均零售价持续小幅下行；蔬菜价格指数持续下行，棉花期货结算价与玉米期货结算价均回升。 ❑ 【资源品】本周螺纹钢和钢坯价格上行，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量下行，产能持续回升。动力煤、焦炭和焦煤期货结算价上行，6 大煤炭发电集团耗煤量持续回升。本周浮法玻璃价格持续小幅下跌；浮法玻璃、白玻璃、彩玻璃生产线库存下行，玻璃产能利用率下行；水泥均价与上周持平。国际原油价格持续上行，化工品价格涨跌同现。工业金属价格整体下行。本周黄金价格有所回落，白银价格上行。 ❑ 【金融地产】本周隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 均下行，1 天/7 天/14 天银行间同业拆借利率均下行。1 周理财产品预期收益率下行。A 股成交额和换手率均下行。4 月二级市场交易活跃，主要证券公司营业收入和净利润同比增速明显改善，主要证券公司净利润同比上升 90.58%至 139.18 亿元。土地成交溢价率下行，商品房成交面积环比下行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价继续下行；本周基建投资审批速度有所放缓。 ❑ 风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览............................................................. 5 1、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 5 二、 信息技术产业 .......................................................................................... 6 1、 DRAM 和 NAND flash 存储器价格均下行 ...................................................................... 6 2、 3 月北美 PCB 出货量同比转正 ....................................................................................... 6 3、 3 月全球半导体销售额同比持续好转 .............................................................................. 7 4、 4 月集成电路进出口金额同比增幅收窄 .......................................................................... 8 5、 4 月智能手机出货量同比转正......................................................................................... 8 6、 3 月软件产业利润总额累计同比跌幅扩大 ....................................................................... 9 7、 台股 IC 制造和存储器厂商营收同比持续增长 ................................................................. 9 三、 中游制造业 ............................................................................................ 11 1、 4 月乘用车和新能源车产销同比跌幅继续