市场分析：成长行业走强 A股小幅整理

第1页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 成长行业走强 A 股小幅整理 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2022 年 12 月 12 日 相关报告 《市场分析：地产医药领涨 A 股小幅上扬》 2022-12-09 《市场分析：传统行业领涨 A 股小幅波动》 2022-12-08 《市场分析：航空医药领涨 A 股震荡整固》 2022-12-07 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ A 股市场综述 周一（12 月 12 日）A 股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘亚太市场普遍走低，拖累两市股指跳空低开，金融、地产、煤炭以及有色金属等周期行业轮番下行，医药、半导体、计算机以及软件开发等成长行业逆势上扬，沪指全天呈现逐级震荡回落的运行特征，创业板市场周一小幅回落，成指全天表现与主板市场基本同步。 ◼ 后市研判及投资建议 周一 A 股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘亚太市场普遍下行，两市股指跳空低开，金融、地产、煤炭以及有色金属等传统周期行业轮番走低，拖累沪指全天逐级小幅回落，盘中半导体、计算机、软件开发以及医药等成长行业逆势上扬，沪指全天围绕半年线震荡整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13.24 倍、39.18 倍，处于近三年中位数以下水平；两市周一成交量 9098 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施，各地复产复工的进程正在有序推进。11 月份，制造业采购经理指数(PMI)为 48.0%，比上月下降1.2 个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至 2008 年以来最低，若 2022 年末-2023 年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度 GDP 同比增长 3.0%，第三季度同比增长 3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度 GDP 增速中枢可能抬升至 5%以上，全年 GDP 增速或将在 4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注半导体、软件开发、计算机设备以及医药等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 11924第2页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A 股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 7 图表目录 表 1：最新重要政策或事件一览 .................................................................................................................................... 3 表 2：A 股主要指数表现（单位：点） .......................................................................................................................... 3 表 3：港股主要指数表现（单位：点） ......................................................................................................................... 4 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） ................................................................................................ 4 图 1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人） ........................................................................................................ 5 图 2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） ................................................................................................. 5 图 3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） ............................................................................................. 6 图 4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） .................................................................................. 6 第3页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A 股市场走势综述 周一（12 月 12 日）A 股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘亚太市场普遍走低，拖累两市股指跳空低开，金融、地产、煤炭以及有色金属等周期行业轮番下行，医药、半导体、计算机以及软件开发等成长行业逆势上扬，沪指全天呈现逐级震荡回落的运行特征，创业板市场周一小幅回落，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报 3179.04 点，跌 0.87%，深证成指收市报 11399.13 点，跌 0.89%，科创 50 指数上涨 0.29%，创业板指下跌 0.79%。深沪两市全日共成交 9098 元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过五成个股下跌，其中中药、化学制药、医药商业