公用事业行业周报：欧洲天然气、电力价格反弹，原油期货价格上涨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 报 ⚫ 欧洲天然气价格反弹 库存方面，截至 2023 年 3 月 31 日，欧盟 27 国的天然气在库储量达到 617TWh，为最大储量的 54.93%，较前一周-0.91pct，较上月-6.13pct，较去年同期+28.64pct，供暖周期接近尾声，天然气库存消耗放缓。德国方面，截至 3 月 31日，天然气在库储量达到 160TWh，为最大储量的 64.17%，较前一周-0.11pct，较上月-5.33pct，较去年同期+37.90pct。 价格方面，上周（03/27~03/31），美国 HenryHub、英国 NBP、荷兰 TTF 次月交割的天然气期货合约周内均价分别为 2.04$/MMBtu（-8.4%） 、12.98$/MMBtu （+5.4%）和 13.56$/MMBtu（+4.0%）。 ⚫ 原油期货价格大幅上涨 上周一项国际仲裁案仲裁决定确认从库尔德斯坦地区出口石油需要得到巴格达的同意，随后土耳其停止了通过管道从库尔德斯坦出口原油，据测算，该地区出口量约占全球石油供应量的 0.5%左右，即 45 万桶/日。消息一出提振油市，油价大幅上涨。上周（03/27~03/31）WTI 原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为 73.80（+6.21%）和 78.82（+4.62%）美元/桶。 ⚫ 国际动力煤市场分化，亚太市场价格反弹 3 月 17 日~3 月 24 日，国际动力煤市场价格分化，南非理查德港现货 FOB 价 127.5美元/吨（-5.1%）、欧洲 ARA 三港动力煤现货 FOB 价 142 美元/吨（0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货 FOB 价为 176.3 美元/吨（+3.2%）。 ⚫ 欧洲电价反弹，美国电价南涨北跌 电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格全面下降。上周均价来看，丹麦 60.63EUR/MWh （ +31.8% ） 、 芬 兰 88.49EUR/MWh （ +21.9% ） 、 法 国89.16EUR/MWh （ +17.0% ） 、 荷 兰92.16EUR/MWh （ +13.8% ） 、 德 国88.65EUR/MWh（+11.5%）、英国 123.30EUR/MWh（+15.3%）。 美国方面，上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格分化，南方市场（得州、南加州）上涨、北方市场（新英格兰、纽约）下跌。四大市场周均值为37.31$/MWh ， 较 前 周 下 跌 2.2% 。 其 中 得 州 ERCOT 周 均 值 31.91$/MWh（ +3.3% ） 、 南 加 州 SOCAL 周 均 值 45.01$/MWh （ +2.4% ） 、 新 英 格 兰NEWPOOL 周均值 36.26$/MWh（-7.8%） 、纽约周均值 36.08$/MWh（-6.1%） 。 ⚫ 欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。 风险提示 ⚫ 地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2023 年 04 月 04 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 新能源配储技术导则出台，配储比例设置有标准：——公用事业行业周报（0220-0224） 2023-02-28 OPEC 上调原油需求预期，下调原油供给预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217） 2023-02-20 2022 年我国风电光伏新增装机 1.25 亿千瓦；已投运新型储能 870 万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 2023-02-20 欧洲天然气、电力价格反弹，原油期货价格上涨 ——欧美能源市场数据跟踪周报（0327-0331） 看好（维持） 公用事业行业行业周报 —— 欧洲天然气、电力价格反弹，原油期货价格上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、天然气行情回顾 ........................................................................................ 4 2、石油行情回顾 ........................................................................................... 5 3、煤炭行情回顾 ........................................................................................... 6 4、电力市场行情回顾 .................................................................................... 7 5、重要行业资讯 ........................................................................................... 9 6、风险提示 ................................................................................................ 11 公用事业行业行业周报 —— 欧洲天然气、电力价格反弹，原油期货价格上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu） .......................................... 4 图 2：欧盟 27 国天然气现有库存比例（%） .................