房地产行业周报：居民中长期贷款修复，房地产开发用地供应减少

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 04 月 16 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（4.10-4.16） 居民中长期贷款修复，房地产开发用地供应减少 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 115 行业总市值（亿元） 15,310.14 流通市值（亿元） 14,694.22 行业市盈率 TTM 15.6 沪深 300 市盈率 TTM 12.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 银行业周报（3.20-3.24）：二季度展望：经济回暖、信贷逻辑切换，这边风景独好 (2023-03-29) 2. 银行业周报（3.6-3.10）：硅谷银行事件对银行业的影响 (2023-03-15) 3. 银行业周报（2.27-3.3）：银行视角下2023 年政府工作报告 (2023-03-08) 4. 银行业周报（2.20-2.24）：银行视角下第四季度货币政策执行报告 (2023-02-28) 5. 银行业周报（2.13-2.19）：新资本管理办法影响几何？ (2023-02-21) 6. 银行业周报（2.6-2.12）：人民币贷款“开门红”，信贷高增或延续 (2023-02-13) [Table_Summary]  30大中城市商品房成交面积农历三月累计+63%，13城二手房累计+90%。30大中城市商品房成交面积农历三月（截至 4月 14日）累计成交 1206万方，同比+63%；农历二三年累计成交 3388 万方，同比+26%。其中一线城市三月累计成交 286万方，同比+163%；二三年累计成交 754万方，同比+37%。二线城市三月累计成交 651 万方，同比+47%；二三年累计成交 1835 万方，同比+17%。三线城市三月累计成交 269 万方，同比+44%；二三年累计成交 799万方，同比+37%。二手房恢复势头好于新房，13 城二手房农历三月累计成交840 万方，同比+90%；农历二三年累计成交 2297 万方，同比+69%。  3月社会融资规模持续修复，较上年同期多增 7079亿元。4月 11日央行发布统计数据显示，截至 2023 年 3月末社会融资规模存量为 359万亿元，同比增长 10%。对实体发放的人民币贷款余额为 224万亿元，同比增长 11.7%。从结构来看，2023 年 3 月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的 62.4%，同比提高 1pp。从增量来看，3月份社会融资规模增量为 5.38万亿元，比上年同期多增 7079 亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加 3.95万亿元，同比多增 7200 亿元。  商品房销售边际回暖下居民中长期贷款修复。3月人民币贷款增加 3.89万亿元，同比多增 7497 亿元。人民币居民贷款增加 1.24 万亿元，其中短期贷款增加6094 亿元，居民消费信心有所恢复；以房贷为主的中长期贷款增加 6348亿元，同比多增 2613亿，同样超过了 2021年同期的 6239亿元，商品房销售边际回暖。  2023 年房地产开发用地供应减少，核心城市供应规模相对稳定。据克尔瑞统计，已公布供地计划的 15个一二线城市 2023年房地产开发用地明显减少，普通商品住宅用地同比降幅达 19%，保障性住房用地增加，增幅 5%。一二线商品住宅用地同比降幅更大，达 19%，三四线城市降幅为 10%。核心城市住宅用地供应规模仍较稳定，如广州、上海、苏州等城市去化周期相对健康，库存压力较小。去化压力较大的城市如长春，2022年末商品住宅去化周期超 35个月，受此影响 2023普通商品住宅用地计划供应量同比大幅下降 66%。已完成首轮集中供地的城市大都采用提质缩量的策略，规模偏小，质量明显提升，热点城市优质地块多数触顶成交，带动 3月份溢价率升至 7.3%。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科 A、龙湖集团、华润置地等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -30%-22%-15%-8%-0%7%22/422/622/822/1022/1223/223/4房地产 沪深300 17876 房 地产行业周报（4.10-4.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 5 3.2 公司动态跟踪 .....................................................................................