工业硅早报：空头或部分离场，硅期延续上行

期货研究报告•聚烯烃早 1 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 JL13228669839 [table_main] 宏观快评模板 空头或部分离场 硅期延续上行 发布日期：2023 年 4 月 19 日 分析师: 王彦青 电话: 023-81157292 期货交易咨询从业信息： Z0014569 观点与操作建议 ⚫ 工业硅期货继续走高，而持仓下行，盘面空头有离场迹象，现货报价逐步止跌，市场氛围好转。从供需来看，供应端短期因亏损压力出现部分停炉检修，西南地区开工仍低，不过考虑到西南平水期临近，市场对供应增长仍有担忧，且当前库存较高尚未消化，而需求端延续疲软，下游采购动力不足，市场成交偏少，叠加近期成本端亦有下移迹象，产业链整体仍以利空为主。尽管近期盘面出现反弹行情，但行情驱动因素不足，工业硅期货涨势或逐渐放缓。 ⚫ 操作上，前期多单继续持有。SI2308 合约参考区间 15200-15800 元/吨。 相关市场信息 1、 中国经济一季度“成绩单”重磅发布，GDP 同比增长 4.5%，超出市场预期的 4%，环比为增长 2.2%。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，考虑到去年二季度受疫情影响基数较低，今年二季度经济增速可能比一季度明显加快；随着基数升高，三、四季度增速会有所回落。另外，当前中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩。数据还显示，一季度我国固定资产投资同比增长 5.1%，规模以上工业增加值同比增长 3%；3 月，社会消费品零售总额同比大幅增长 10.6%，工业增加值同比增长 3.9%。 2、 4 月 18 日 SMM 工业硅产品价格均持稳多晶硅、硅片、电池片、组件报价较前一个交易日持平。 3、 百川盈孚： 4 月 18 日，中国金属硅市场价格延续弱势，今日金属硅市场参考价格 15850 元/吨，较上个统计日价格持平。今日金属硅市场呈短时间活跃状态，询价采购人数增多。受电价上调、水电设备检修及行情低迷等多因素影响，新疆部分硅厂选择减产，北方供应稍有减弱，对金属硅价格形成支撑。预计短期金属硅市场价格维持稳定。 期货研究报告•聚烯烃早 2 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 数据信息 表 1：工业硅期货市场(上一交易日) 合约 前收盘价 涨跌（%） 基差 成交量 成交变化 持仓量 持仓变化 SI2308 15480 1.44 -330 73674 -6464 71320 -1877 SI2309 15475 1.78 -325 22764 -1757 17509 -105 SI2310 15450 1.61 -300 56 17 2445 2 SI2311 15400 1.15 -250 50 -2 926 2 SI2312 15680 1.52 -530 25 8 521 7 数据来源：iFinD，中信建投期货 表 2：工业硅现货市场(上一交易日) 现货牌号 地区 价格 现货牌号 地区 价格 现货牌号 地区 价格 不通氧 553#平均价 华东 15450(0) 421#平均价 华东 16750(0) 通氧 553# 平均价 华东 15600(0) 黄埔港 15300(0) 黄埔港 17000(0) 黄埔港 15700(0) 天津港 15300(0) 天津港 17150(0) 天津港 15600(0) 昆明 15550(0) 昆明 16400(0) 昆明 15950(0) 四川 15200(0) 四川 17100(0) 上海 15900(0) 最便宜交割品价（等效期货） 15150 数据来源：SMM，中信建投期货 表 3：上下游产品价格 原材料 价格 涨跌 下游产品 价格 涨跌 下游产品 价格 涨跌 新疆硅石 500 0 99 硅粉 17400 0 多晶致密料 192.5 0 新疆精煤 2300 0 553 硅粉 17300 0 有机硅 DMC 15150 0 石墨电极 21000 -2000 421 硅粉 19200 0 107 生胶 16150 0 茂名焦 1600 0 三氯氢硅 15750 0 铝合金ADC12 19300 50 数据来源：SMM，中信建投期货 期货研究报告•聚烯烃早 3 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 相关图表 图 1：工业硅现货价格走势 图 2：工业硅主产区成本（元/吨）-月度 数据来源：wind，中信建投期货 数据来源：wind，中信建投期货 图 3：多晶硅价格（元/千克） 图 4：有机硅 DMC 价格（元/吨） 数据来源：SMM，中信建投期货 数据来源：SMM，中信建投期货 图 5：铝合金 ADC12 价格（元/吨） 图 6：社会库存(万吨) 数据来源：SMM，中信建投期货 数据来源：SMM，中信建投期货 10,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000441#硅(华东)-平均价421#硅(华东)-平均价通氧553#硅(华东)-平均价不通氧553#硅(华东)-平均价14536.516988.418448.415204.517106.2718526.402000400060008000100001200014000160001800020000新疆553平均成本云南553平均成本四川553平均成本新疆421平均成本云南421平均成本四川421平均成本050100150200250300350多晶硅致密料05,00010,00015,00020,00025,00030,000有机硅DMC15,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,000铝合金ADC120.01.02.03.04.05.06.07.08.0黄埔港昆明天津港期货研究报告•聚烯烃早 4 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 联系我们 中信建投期货总部 重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼、30楼 电话：023-86769605 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区浦电路490号，世纪大道1589号8楼08-11单元 电话：021-58301589 济南分公司 地址：济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611、613室 电话：0531-85180636 湖南分公司 地址：长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座2127、2128室 电话：0731-82681681 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间 电话：0411-84806336 河南分公司 地址：郑州市未来路69号未来大厦2205、2211、1910房，未来公寓1306、1506、1806房 电话：0371-65612397 河北分公司 地址：廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层、20-1-12号门市第