策略周报：市场迎来调整期，游戏、出版成为ChatGPT应用核心

[Table_Title] 策略周报 市场迎来调整期，游戏、出版成为ChatGPT应用核心 2023 年 04 月 25 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周（4 月 17 日-21 日）红利指数上证 180 上证 50 表现居前，涨幅分别为 0.8%、-0.76%、-0.93%。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是家用电器（3.35%）、煤炭（1.39%）、银行（1.17%）、通信（0.29%）、食品饮料（-0.38%）。行业中下跌的分别是电子（-6.41%）、社会服务（-5.75%）、美容护理（-5.03%）、房地产（-4.72%）、计算机（-4.65%）。 ◆ 本周（4 月 17 日-21 日）主力资金净流入居前的概念板块分别是净水概念（本周净流入 8.43 亿）、长寿药（本周净流入 3.81 亿）、蒙脱石散（本周净流入 3.63 亿）、麒麟电池（本周净流入 2.79 亿）、油价相关（本周净流入 2.6 亿）。 ◆ 北向资金本周成交净买入 3.38 亿元。外资净买入规模前三名分别为中国平安（15.95 亿元）、阳光电源（9.46 亿元）、沪电股份（8.92亿元）。 ◆ 两融资金方面，截止 4 月 20 日，本周融资净流入 103.75 亿元，两融余额为 16486.38 亿元。行业层面，电子（24.3 亿元）、计算机（17.05亿元）、国防军工（12.77 亿元）净买入居前。个股层面，中芯国际（6.35 亿元）、中际旭创（5.66 亿元）、三六零（5.41 亿元）净买入居前。 ◆ 本周观点： 周五 AIGC 赛道受到美国制裁传言受到重创，但市场主线仍然聚焦于此，尤其是应用领域的游戏和出版等赛道估值在过去 10所处百分位仍然较低。此外中特估赛道迎来：2022 年我国国有土地使用权出让收入 6.68 万亿元，比上年下降 23.3%，人口老龄化背景下传统的土地财政模式正在被淘汰，转型股权财政势在必行不断提高中字头为主的国企估值，推动国有资产股权增值及变现，可以加速国资划转社保基金，弥补养老金缺口，降低中央财政压力。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话： 18811464006 [Table_Reports] 相关研究 《中字头板块估值修复成为核心主线》 2023-04-17 《市场进入短期调整不改 AIGC 主线》 2023-04-11 《AIGC 人工智能和中字头赛道成为持续主线》 2023-04-04 《AIGC 赛道继续引领 TMT 板块复苏》 2023-03-27 《市场结构性修复期继续布局TMT 传媒、电子等赛道》 2023-03-20 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A 股市场概览 ........................................................................................................ 4 1.1 市场涨跌概览 ..................................................................................................... 4 1.2 资金流向概览 ..................................................................................................... 5 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................. 7 2. 全球宏观日历 ....................................................................................................... 9 2.1.GDP 向合理区间修复，消费是主要增长极 ...................................................... 9 2.2 汽车和装备制造业支撑工业增加值增速 ........................................................ 10 2.3 投资稳增长作用仍强 ....................................................................................... 11 2.4.消费“报复性”修复，关注“就业-收入-消费”循环打通进程 ............... 13 3. 全球财经大事概览 ............................................................................................. 15 3.1 央行：不存在长期通缩或通胀的基础 ............................................................ 15 3.2 国内游戏产业稳步发展，AIGC 应用或提速 .................................................. 15 3.3 国内大模型竞争加速 ....................................................................................... 16 图表目录 图表 1 ：主要指数近期情况 ................................................................................... 4 图表 2 ：申万一级行业近期表现 ......................................................................... 5 图表 3 ：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） .........................