23Q2银行业监管数据点评：盈利增速回升，息差环比平稳

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业简评报告 2023 年 08 月 18 日 推荐（维持） 23Q2 银行业监管数据点评 总量研究/银行 事件： 8 月 18 日银保监会官网披露了 23 年二季度商业银行主要监管指标。2023 年上半年，商业银行累计实现净利润 1.3 万亿元，同比增长 2.6%。2023 年二季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额 406.2 万亿元，同比增长 10.4%；商业银行不良贷款率 1.62%，较上季末基本持平。 评论： 1、商业银行盈利增速环比回升，城商行增速放缓 商业银行盈利增速上升。1H23 商业银行净利润 1.3 万亿元，同比增长 2.6%，增速较 1Q23 的 1.28%上升 1.27 个百分点，除城商行外，大行、股份行、农商行盈利增速均较一季度有所提升。 城商行增速放缓，大行、股份行和农商行利润增速有所修复。1H23 大行净利润增速为 0.9%，利润增速转正，较 1Q23 提升 2.4 个百分点。1H23 股份行净利润同比增长 0.6%，增速较 1Q23 提升 2 个百分点。城商行净利润增速有所放缓，同比增速为 9.2%，1Q23 增速为 21.3%。1H23 农商行净利润同比增长 5.7%，增速较 1Q23 提升 8.7 个百分点。单季度来看，大行、股份行、城商行、农商行Q2 净利润分别同比增长 3.7%、3.2%、-1.4%、18.0%。 2、息差环比保持平稳 息差环比持平。1H23 商业银行净息差为 1.74%，与 1Q23 持平。自 22 年一季度起，各类型银行净息差总体呈下降趋势。1H23 大行/股份行/城商行/农商行净息差分别为 1.67%/1.81%/1.63%/ 1.89%，分别较 1Q23 变动-2、-2、0、+4BP。 2023 年息差压力较大。二季度《货币政策执行报告》删去“保持利率水平合理适度”这一前期表述，LPR 继续下降可能性加大。受 LPR 下行和按揭重定价影响，2023 年息差明显承压，按揭占比较小的银行受到影响或相对较小。 3、资产质量保持平稳 资产质量保持平稳。截至 2023 年 6 月末，商业银行不良贷款余额 3.2 万亿元，较 23Q1 增长 831 亿元；不良贷款率 1.62%，环比持平；关注贷款率 2.14%，环比下降 2bp。各类型银行资产质量保持平稳，截至 2023 年 6 月末，大行/股份行/城商行/农商行不良贷款率分别为 1.29%、1.29%、1.90%、3.25%，较 23Q1分别变动+2/-1/0/+1bp。 拨备覆盖率保持稳定，风险抵补能力较强。截至 2023 年 6 月末，商业银行拨贷比为 3.35%，较 23Q1 上升 3bp；贷款拨备余额 6.60 万亿元，较 23Q1 增加 1989亿元；拨备覆盖率为 206%，较 23Q1 上升 0.89pct，风险抵补能力较强。 投资建议：积极看多银行 上半年商业银行盈利增速有所回升，资产质量保持平稳，息差环比持平。7 月下旬政治局会议提出，“活跃资本市场,提振投资者信心”，市场情绪或好转。二 行业规模 占比% 股票家数（只） 总市值（十亿元） 6821.2 8.4 流通市值（十亿元） 6658.6 9.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.1 2.3 5.1 相对表现 4.1 7.3 14.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《7 月金融数据点评—如何解读 7月金融数据？》2023-08-12 2、《美国信用卡业务专题—美国信用卡业务的过去与现在》2023-08-06 3、《23H1 理财半年报点评—规模承压，净值回暖》2023-08-05 廖志明 S1090521010002 liaozhiming@cmschina.com.cn 邵春雨 S1090522040001 shaochunyu@cmschina.com.cn -20-15-10-5051015Aug/22Dec/22Apr/23Jul/23(%)银行沪深300盈利增速回升，息差环比平稳 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 季度《货币政策执行报告》删去“总量适度、节奏平衡，搞好跨周期调节”的前期表述，提出“四个持续”，推测下半年货币政策宽松力度或将扩大。当前，银行板块的 PB 估值及机构持仓比例均处于历史低位，股息率较高，安全边际凸显。当前位置，我们积极看多估值处于低位、高 ROE 且成长性突出的优质银行，主推江苏、宁波、杭州、苏州、招行、平安等优质银行。 风险提示：经济修复不及预期；城投风险恶化；金融让利，息差收窄。 图 1：1H23 商业银行净利润增速为 2.6% 资料来源：银保监会、IFIND、招商证券 表 1：大行/城商行/股份行/农商行盈利增速分化 大型银行 股份行 城商行 农商行 2019-03 10.9% 11.2% 8.8% 0.3% 2019-06 12.2% 10.5% 3.6% 7.7% 2019-09 12.3% 11.2% -0.6% 4.9% 2019-12 10.8% 9.1% 2.0% 9.2% 2020-03 4.7% 9.4% -1.2% 1.9% 2020-06 -12.0% -8.5% -2.1% -11.4% 2020-09 -8.5% -7.3% -6.1% -11.6% 2020-12 3.0% -3.0% -14.5% -14.6% 2021-03 2.8% 5.3% -0.2% -0.4% 2021-06 13.1% 11.8% 4.5% 9.8% 2021-09 13.6% 12.7% 0.4% 8.4% 2021-12 12.7% 13.4% 11.6% 9.1% 2022-03 8.7% 10.2% -4.0% 8.7% 2022-06 6.2% 9.7% 5.4% 7.6% 2022-09 6.3% 9.0% 15.6% -57.7% 2022-12 5.0% 8.8% 6.6% -2.3% 2023-03 -1.4% -1.4% 21.3% -3.0% 2023-06 0.9% 0.6% 9.2% 5.7% 环比 2.4% 2.0% -12.1% 8.7% 资料来源：银保监会、招商证券 -10%-5%0%5%10%15%20%25%2015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06商业银行净利润增速上市银行净利润增速 敬请阅读末页的重要说明 3 行业简评报告 图 2：1H23 净息差为 1.74%，与 1Q23 持平 资料来源：银保监会