传媒互联网行业周报：影视等行业迎来催化，同时建议坚定对MR的信心

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 01 月 16 日 推荐（维持） 传媒互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【紫天科技】【宝通科技】【新华网】等 ❑上一周，传媒行业下跌 3.05%，在所有行业中排名第 26 名，传媒板块年初至今下跌了 5.93%，排名所有板块第 26 名。我们看到年初 TMT 出现了较大调整，我们分析：一方面，去年在 AI 和 MR 带动下，TMT 逆势大幅走强，获利盘较多，且新年伊始，存在一些机构调仓的影响；另一方面，或与近期 AI 和MR 的催化剂略少有关系，需要一定时间等待产业科技突破和新的进展。但具体到传媒行业来说，我们分析游戏，出版行业都已经是历史较低估值，而影视行业也即将迎来春节档等催化剂，且我们预期 AI 和 MR 对于游戏和影视行业也将带来非常大的颠覆和改造，所以我们建议投资者要有耐心。另一方面，我们也看到了近期 MR 板块出现了一定的调整，但我们还是建议投资者要坚定信心，后期一旦 MR 正式开始发售，MR 产业链或迎来新的投资机会。我们继续看好三个方向：1、MR 内容：当前的 MR 评测中对 MR 空间计算内容均有较高的评价，预计很多内容公司会做适配，MR 内容值得期待。2、白牌 MR：我们预期苹果 MR 在中国普及需要时间，这给了这些公司发展空间。3、 AR和 MR 近视镜片。 ❑上周，陆续有传媒公司公布了年报业绩预告，其中神州泰岳的业绩尤其出色，四季度业绩环比大幅提高，我们的点评如下：神州泰岳发布 2023 年年度业绩预告，经初步测算，公司 2023 年实现归母净利润 8.3-9.3 亿元，同比增长53.17-71.62%；扣非 7.7-8.7 亿元，同比增长 73.03%-95.51%。1、SLG 出海王者长线运营效果显著，新品上线有望带动营收继续增长。2023 年，公司继续秉持“聚焦全球游戏市场，研发精品游戏”的发展战略，旗下两款游戏作为公司主要收入来源，表现优异，使得公司在出海厂商中排前列。其中《旭日之城》流水持续创新高，《战火与秩序》流水也稳步跟进。新产品方面，国内《Infinite Galaxy》、《War of Destiny》已获版号，有望在国内发行；科幻题材游戏《代号 DL》与文明题材游戏《代号 LOA》在储备中，也今年有望在海外发行上线，有望驱动公司营收继续增长。2、软件信息业务产品质量效率持续提升，业绩稳步增长有望扭亏为盈。公司人工智能方面业务在智能客服、智能催收、智能电销等落地效果较好，ICT、信息安全、云服务在服务质量与效率均取得不错的提升。公司有望在长期中继续提高在软件信息业务方面的核心竞争力，覆盖前期投入，转亏为盈积极创收。 ❑投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【心动公司】【华策影视】等；最后，我们建议继续关注 行业规模 占比% 股票家数（只） 149 2.9 总市值（十亿元） 1419.9 1.9 流通市值（十亿元） 1257.1 1.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -16.1 -17.5 12.6 相对表现 -14.2 -1.6 32.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《2024 年春节档电影行业观察—国产喜剧占据春节档主流，有望延续元旦档势头》2024-01-15 2、《互联网行业周报—OpenAI 正式推出 GPT 商店》2024-01-15 3、《传媒行业事件点评—“虚拟制片”提质增效，有望在影视剧拍摄中进一步普及》2024-01-15 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn -40-20020406080Jan/23May/23Aug/23Dec/23(%)传媒沪深300影视等行业迎来催化，同时建议坚定对 MR 的信心 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 元宇宙和 CHATGPT 方向。 ❑风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 正文目录 一、上周市场表现回顾 ....................................................................................... 4 1.1 传媒行业整体表现......................................................................................... 4 1.2 传媒细分板块和公司表现 .............................................................................. 4 1.3 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 ........................................................ 5 二、影视及游戏行业重点数据一览 ..................................................................... 6 2.1 影视板块 ....................................................................................................... 6 2.1.1 电影 ........................................................................................................... 6 2.1.2 电视剧 ........................................................................................................ 7 2.1.3 综艺 ........................................................................................................... 8 2.2 游戏板块 ...................................................................