通信行业周报：中国移动半年报稳健增长，AI需求推动Lumen获大额订单

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A 中国移动半年报稳健增长，AI 需求推动 Lumen 获大额订单 ——通信行业周报（2024.8.5-2024.8.9） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 运营商：中国移动半年报稳健增长。据经济日报 8 月 8 日报道，中国移动发布的 2024 年中期业绩显示，2024 年上半年，中国移动营收达5467 亿元，同比增长 3.0%；净利润达到 802 亿元，同比增长 5.3%，年化净资产收益率达 11.8%，同比提升 0.3 个百分点。中国移动董事长杨杰表示，2024 年上半年，中国移动牢牢把握发展新质生产力为信息服务业带来的重要机遇，信息服务供给能力显著增强，经营发展稳中有进，效率效益持续提升，数智化转型成效显著，高质量发展再上新台阶。我们认为，受益于 5G-A 持续落地和推进，运营商有望在多领域持续受益，盈利能力及战略布局有望进一步推进。 光通信：AI 需求推动美国光纤厂商 Lumen 获大额订单。据 C114 8 月7 日报道，美国光纤厂商 Lumen Technologies 宣布，由于 AI 推动了连接需求，该公司已经获得了 50 亿美元的订单。同时该公司正在与客户积极谈判，有望获得另外 70 亿美元的订单。Lumen 强调，所有行业的大公司都在寻求快速获得光纤容量，AI 使得光纤资源变得越来越有价值，且可能受到限制。我们认为，随着 AI 需求的持续推动，光通信相关产业链有望持续受益。 卫星互联网：我国成功发射千帆极轨 01 组卫星。据上海松江官微 8月 7 日报道，8 月 6 日，我国在太原卫星发射中心成功将千帆极轨 01组卫星发射升空。千帆星座也称“G60 星链”，该项目由上海松江区牵头，联合多家资本共同打造，项目的实施主体是位于松江区九亭镇的上海垣信卫星，此前，他们已经完成了 5 颗试验星的发射，当天发射的 18 颗卫星是“千帆星座”的首批组网星。我们认为，随着“G60星链”等低轨卫星计划的顺利推进，卫星互联网产业有望获得持续的发展，相关产业链有望受益。 市场行情回顾 本周（8.5-8.9），A 股申万通信指数下跌 3.73%，整体跑输沪深 300指数 2.17pct，跑输创业板综指数 1.11pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(-3.48%)、通信服务(申万)(-4.23%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(2.21%)、恒生科技(1.51%)、道琼斯美国科技(0.1%)、纳斯达克(-0.18%)、申万通信(-3.73%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好以 AI 为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备：受益于算力带动的通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游 AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 分析师： 黄伯乐 E-mail： huangbole@yongxingsec.com SAC编号： S1760520110001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《6 月移动运营数据整体稳健，马斯克 xAI 旗下超算启用》 ——2024 年 08 月 07 日 《中国引领全球车联网模块，蜂窝物联网市场高速增长》 ——2024 年 07 月 23 日 《国际首个 6G 外场试验网搭建完成，高速光模块采购量大幅增长》 ——2024 年 07 月 15 日 -30%-22%-14%-6%2%10%08/2310/2301/2403/2405/2408/24通信沪深3002024年08月13日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 10 6. 风险提示 .................................................................................................. 11 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（8.5-8.9） .............................................. 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（8.5-8.9） .............................................. 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（8.5-8.9） .............................................. 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（8.5-8.9）....................................................