嘉实创业板50ETF投资价值分析：汇聚龙头新质生产力，一键把握牛市机遇

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 12 月 25 日 专题报告 ——嘉实创业板 50ETF 投资价值分析 国际国内新形势下，新质生产力是未来市场的长期主线，创业板定位“三创四新”，汇聚优质龙头创新企业。创业板 50 指数在基本面、弹性、估值等方面相对同类指数均具有比较优势，助力投资者一键把握牛市机遇。嘉实创业板 50ETF（代码：159373）于 2025 年 1 月 6 日至 2025 年 1 月 17 日发售，较低的管理费率有助于提升持有人回报。 ❑ 本轮牛市的核心主线之一是科技创新。历次牛市行情中，创业板指数的反弹幅度均较大，代表新质生产力和科技创新的创业板可以成为投资者把握本轮牛市行情的主阵地。 ❑ 经济转型背景下，新质生产力是未来长期主线和主阵地。随着投资回报率下降和人口红利的淡去，科技创新成为下一步经济发展的重要战略方向。唯有科技水平上一个台阶或取得重大突破，国民经济才能重新激发活力。新质生产力是符合新发展理念的先进生产力质态。发展新质生产力的重点是要对现有产业升级的基础上实现关键技术的突破，从而与数字经济全面融合。国家支持新质生产力快速发展，加速经济新旧动能转换。 ❑ 创业板定位“三创四新”，汇聚优质龙头创新企业。创业板定位“三创四新”，汇聚战略性新兴产业和创新企业。2020 年以来创业板 IPO 企业中，战略性新兴产业 IPO 企业数量和募资规模占比均超过 90%。 ❑ 创业板 50 指数汇聚优质龙头创新企业，行业、市值、个股集中度高。创业板 50 与沪深 300 相比，在新能源、医药、TMT、金融科技等板块的权重明显更高。从中信二级行业看，科创 50 主要集中于半导体行业，而创业板50 和创业板指的二级行业分布相对更为均衡，主要集中在新能源动力系统、其他医药医疗、电气设备、TMT 等相关领域，创业板 50 的行业分布相较创业板指更为集中一些。另外，创业板 50 相对创业板指和科创 50 更偏大市值。 ❑ 盈利能力和成长性均较为突出。从盈利能力来看，创业板 50 的 ROE 和 ROA均显著高于创业板指、科创 50 和其他宽基，净利率和毛利率同样大幅领先其他指数。从成长性来看，创业板 50 的归母净利润同比增速和营收增速大幅领先其他指数。另外，创业板 50 的资产负债率不到 60%，低于沪深 300等宽基。 ❑ 创业板 50 中长期业绩表现优异，牛市行情涨幅领先。中长期来看，2019年以来创业板 50 区间回报为 121%，显著高于同类指数。短期看，今年以来创业板 50 回报为 27%，跑赢创业板指、创业板综、沪深 300 等。从弹性来看，创业板 50 在历次的牛市或反弹行情中，上涨幅度基本均较领先。 ❑ 创业板 50 估值相对创业板指和科创 50 等同类指数相对更低。截至 2024年 12 月 18 日，创业板 50 市盈率为 31.58，相对创业板指和科创 50 更低。另外，从时序上看，创业板 50 的估值分位数为 31%，处于合理水平。 ❑ 嘉实创业板 50ETF（基金代码：159373，场内简称：创业板 50ETF 嘉实）于 2025 年 1 月 6 日至 2025 年 1 月 17 日发售，拟任基金经理张超梁。嘉实创业板 50ETF 的管理费率和托管费率分别为 0.15%和 0.05%，大幅低于同类平均水平（分别为 0.46%和 0.09%），可以为持有人增厚收益。嘉实创业板 50ETF 拟任基金经理张超梁先生，投资管理经验较为丰富，当前在管 7 只产品，管理规模超 130 亿元。 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，新发基金无历史业绩。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 汇聚新质生产力龙头，一键把握牛市机遇 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、 经济转型升级背景下，新质生产力是长期主线 .......................................... 4 1、 本轮牛市的核心主线之一是新质生产力和科技创新 .................................... 4 2、 经济转型背景下，新质生产力是未来长期主线和主阵地 ............................. 5 3、 创业板定位“三创四新”，汇聚优质龙头创新企业 ...................................... 6 二、 一键布局新质生产力的较佳投资工具——创业板 50 投资价值分析 .......... 8 1. 创业板 50 指数基本信息 ............................................................................. 8 2. 汇聚优质龙头创新企业，行业、市值、个股集中度高 ................................ 9 3. 基本面表现优异，兼具较佳的盈利性和成长性 ......................................... 11 4. 中长期业绩表现优异，牛市行情上涨幅度领先 ......................................... 12 5. 创业板 50 的估值绝对水平和相对水平并不高 ........................................... 12 三、 嘉实创业板 50ETF 产品信息及优势 ........................................................ 13 1. 产品费率低于同类平均，增厚持有人收益 ................................................ 13 2. 指数产品线以宽基为主，基金经理管理经验丰富...................................... 13 图表目录 图 1 本轮行情各类指数走势 ............................................................................... 4 图 2 牛市行情中科技创新类指数弹性较强 .......................................................... 4 图 3 2000 年以来 GDP 增速和生产要素关系 ...................................................... 5 图 4 2023 年中国经济增速在全球前 20 大经济体中排名靠前 ............................ 6 图 5 新质生产力相关产业增加值不断提高 .......................................................... 6 图 6 2020 年以来创业板 IPO