机械行业月报：人工智能主题持续，继续推荐人形机器人、算力设备相关板块

第1页 / 共21页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 机械 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 人工智能主题持续，继续推荐人形机器人、算力设备相关板块 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 机械相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块》 2025-01-20 《机械行业月报：人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏》 2024-12-23 《机械行业月报：关注景气度向好的顺周期机械与成长子行业龙头》 2024-11-27 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 02 月 24 日 投资要点： ⚫ 2 月中信机械板块上涨 11.38%，跑赢沪深 300 指数（4.23%）7.15个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 7 名：截止到 2025 年2 月 21 日收盘，2 月中信机械板块上涨 11.38%，跑赢沪深 300 指数（4.23%）7.15 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 7 名。2 月三级子行业，锅炉设备、工业机器人及工控系统、服务机器人、锂电设备、基础价涨幅靠前，分别上涨 39.76%、28.19%、23.66%、22.95%、22.39%。 ⚫ 行业观点与投资建议 ⚫ 2 月市场整体震荡上行，人工智能、人形机器人、算力等主题大涨，科技股整体表现明显优于其他板块。机械行业里人形机器人、低空经济、液冷散热、AIDC 等主题大涨，整体是围绕人工智能，以人形机器人和算力建设为两大抓手展开主题行情。 我们建议配置基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械等）、高铁设备（重点推荐思维列控等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、郑煤机、一拖股份等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人核心零部件（重点推荐埃斯顿、绿的谐波等）以及算力建设相关的液冷散热（重点推荐龙头英维克等）、AIDC 受益的发电机等概念龙头。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 -14%-8%-2%3%9%15%20%26%2024.022024.062024.102025.02机械沪深30011736第2页 / 共21页 机械 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 机械板块行情 ................................................................................................... 4 1.1. 2 月板块行情 ................................................................................................................ 4 1.2. 行业估值分位数在均值偏上，机器人板块估值在近 10 年高位 ....................................... 5 2. 工程机械：行业传统旺季将至，复苏有望持续................................................. 6 2.1. 重要资讯 ..................................................................................................................... 6 2.2. 重要数据：春节因素扰动 1 月挖掘机销量微增长，继续看好行业复苏 ........................... 7 2.3. 投资策略：行业周期复苏持续、出海加速，龙头业绩修复价值重估 ............................... 9 3. 机器人：工业机器人行业周期复苏叠加人形机器人主题共振 ......................... 10 3.1. 重要资讯 ................................................................................................................... 10 3.2. 投资策略：工业机器人行业周期向上，叠加人形机器人主题共振 ................................. 11 4. 船舶制造：景气度持续，造船企业业绩有望加速释放 .................................... 12 4.1. 重要资讯 ................................................................................................................... 12 4.2. 重要数据：新造船价格持续新高，造船三大指标高增长 .............................................. 13 4.3. 投资策略：行业景气持续，船舶企业盈利修复，业绩有望加速释放 ............................. 15 5. 设备更新推动顺周期机械板块景气持续 ......................................................... 15 5.1. 煤炭、有色金属等固定资产投资增速较高，煤机、矿山机械需求向好 ......................... 15 5.2. 2025 年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续 ............................................. 16 6. 河南机械行业资讯.......................................................................................... 17 6.1. 河南机械上市公司行情回顾 ........................................................................................ 17 6.2. 河南机械上市公司新闻 .........................................