机械设备行业周报：大力发展未来产业，人形机器人发展有望提速

行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 周 度 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款。 大力发展未来产业，人形机器人发展有望提速 --机械设备行业周报(3.17—3.21) [Table_Author] 分析师： 崔国涛 执业证书编号：S1380513070003 联系电话：010-88300848 邮箱：cuiguotao@gkzq.com.cn [Table_PicQuote] 近一年 SW 机械设备与沪深 300 指数相对涨跌幅 数据来源：Wind [Table_IndustryRank] 行业评级 强于大市 [Table_Report] 相关报告 [Table_Date] 2025 年 3 月 24 日 ] 正文摘要：  2025年以来人形机器人板块二级市场表现活跃，近期出现阶段性回调。自特斯拉于2022年首次发布人形机器人Optimus后，人形机器人板块市场关注度不断提升。近年来人工智能技术快速迭代，有利于提升人形机器人环境感知、行为控制能力，提高其自主性和交互性，全球人形机器人产业发展呈现加速态势。波士顿动力、Figure AI、1X等海外公司相继发布人形机器人相关产品，作为具身智能的最佳载体之一，人形机器人正逐步开始进入商业化落地前期。我国近年来出台了系列政策扶持人形机器人产业发展，将其作为推动经济高质量发展和产业升级的重要抓手，大力推进技术创新与产业聚集。在以上背景下，2025年以来人形机器人板块市场表现良好，截止到3月21日，Wind人形机器人指数较2024年末上涨33.94%。上周Wind人形机器人指数下跌2.5%，在经历前期加速上涨后，板块连续两周出现回调。  特斯拉对Optimus量产节奏进行明确指引，国地中心发布新一代具身智能仿真平台。近日特斯拉召开2025Q1全员大会，马斯克表示特斯拉2025年Optimus生产目标为5000台，但已订购足够的零部件以支持今年生产10000至12000台，预计2026年将生产5万台，彰显了特斯拉对Optimus发展前景的乐观预期。上周国家地方共建人形机器人创新中心发布通用具身智能平台“格物”，构建全球领先的机器人智能体训练生态系统，将大幅缩短人形机器人训练周期，其通用性及易用性将大幅降低研发门槛，有望突破机器人多场景泛化能力瓶颈，是我国在具身智能领域顶层设计加速落地的重要体现。  大力发展未来产业，人形机器人发展有望提速。《2025年政府工作报告》指出，2025年政府重点工作任务第二项为因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系，指出要培育具身智能等未来产业；推动传统产业改造提升，加快制造业重点产业链高质量发展；激发数字经济创新活力，大力发展机器人等智能终端。当前阶段，我国正全面推动设备更新和新型技术改造，大力推进全面数字化转型升级，催生了大量的智能装备需求，为具身智能/人形机器人产业发展提供了巨大的发展空间。由于核心零部件在人形机器人领域的应用尚未得到市场充分验证，产业链供应链仍处于持续构建中，核心零部件的技术创新及国产化是我国人形机器人量产的重要保障，将为人形机器人产品在性能、成本、可靠性、安全性等方面提供有力支撑，随着我国人形机器人产业化进程逐步提速，国产零部件厂商面临较好的发展机遇。  风险提示：人形机器人商业化进程不及预期；国内外经济形势变化导致市场需求不足；中美贸易争端进一步加剧引致的风险；国内外二级市场风险。 -30%-20%-10%0%10%20%30%Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25机械设备(申万)沪深300 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2of9 目录 1、上周市场回顾与投资策略 .......................................... 3 1.1 机械设备板块整体市场回顾 .................................................................... 3 1.2 机械设备板块投资策略 ........................................................................ 5 2、行业动态 ........................................................ 6 3、重点数据跟踪 .................................................... 7 图表目录 图 1：上周 SW 一级行业涨跌幅变化情况 ..................................................................................... 3 图 2：上周 SW 机械设备二级子行业涨跌幅情况 ......................................................................... 3 图 3：上周 SW 机械设备三级子行业涨跌幅情况 ......................................................................... 3 图 4：SW 机械设备板块相对全部 A 股估值溢价率情况 .............................................................. 4 图 5：SW 机械设备二级子行业整体 PE 情况（TTM） ............................................................... 4 图 6：我国 PMI 变化情况（%） ..................................................................................................... 7 图 7：我国三大固定资产投资领域同比变化情况 ......................................................................... 7 图 8：全国主要煤价变化情况（元/吨） ........................................................................................ 7 图 9：全国煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比 ..................................................... 7