电子行业华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会：推出阔折叠手机Pura+X及多款鸿蒙智行新品，全面进入鸿蒙时代

敬请阅读末页的重要说明 2025 年 03 月 20 日 推荐（维持） 华为 Pura 先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会 TMT 及中小盘/电子 事件： 华为于 2025 年 3 月 20 日举办 Pura 先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会，正式发布全新形态手机华为 Pura X，推出问界 M9 2025 款、问界 M5 Ultra、享界 S9增程版等鸿蒙智行旗舰车型，同时带来 FreeBuds 6 耳机、WATCH GT5、手环10、智慧屏 S6 Pro 等全场景生态新品。我们评论如下： 评论： 1、手机：发布新形态手机 Pura X 系列，首发原生鸿蒙 5.0，性能提升 40%。 华为发布全球首款“阔折叠”手机 Pura X 系列，售价 7499 元起，典藏版最高9999 元。外观方面，采用外屏 3.5 英寸 1:1 比例+内屏 6.3 英寸 16:10 比例，展开后横屏更接近平板使用体验。通过 1:1 智趣外屏，高频操作无需展开屏幕即可完成，提高了屏幕的使用效率。性能方面，Pura X 为首款全面搭载 Harmony OS 5 正式版的手机，整机性能提升 40%；全新小艺深度融合盘古+DeepSeek 双模型，将于 4 月 10 日正式上线，可支持情绪识别、智能成片、隔空传送等，首创 AI 眼动翻页功能。公司还宣布华为终端全面进入鸿蒙时代，今年 5 月将推出鸿蒙电脑；Mate 60 系列、Pura 70 系列等老款旗舰将逐步推送 HarmonyOS NEXT 升级，二季度将推 HarmonyOS 5.0.1 版本。 2、汽车：2025 款问界 M9、问界 M5 Ultra 多处焕新升级；享界 S9 增程版开启预售。 鸿蒙智行车型矩阵全面爆发，截止 3 月 19 日累计交付 68 万辆。本次发布会带来多车型升级：1）2025 款问界 M9：售价 46.98 万元起，新增金瑞红专属配色，配置方面标配智能隐私车窗、华为星河通信系统；硬件方面在原有 192 线激光雷达基础上新增 3 颗高精度固态激光雷达；软件方面升级至华为 ADS 3.3 高阶智驾系统，支持车位到车位、泊车代驾、跨楼层泊车等高阶智驾功能；动力方面换装 1.5T 发动机，最大功率提升至 118kW。2）问界 M5 Ultra：售价 22.98万元起（比预售价低近一万），全系升级 192 线激光雷达、4D 毫米波雷达，搭载华为 ADS 3.3 智驾系统；此外在外观内饰、主动安全、底盘驾控、储物空间、动力续航等方面亦有新增或升级。 3）享界 S9 增程版：预售价 31.8 万元起，4 月正式发布，产品具备远、稳、智、享、奢、型等特性，搭载华为雪鸮智能增程系统、最新华为途灵平台、华为 ADS 3.3+4 激光雷达、全新华为智慧车语系统、全新一代智慧投影等。此外华为 ADS4.0 将于 25Q3 上车，问界 M9 将全系升级。 3、其他：发布耳机、手表、手环等可穿戴及智能家居、全屋智能系列产品，打造全场景生态。 华为还发布全场景生态新品，智能穿戴、家居、影音全面升级。1）FreeBuds 6悦彰耳机：搭载小艺耳边助手功能，可实现小艺唤醒、小艺问答、小艺翻译；搭载麒麟 A2 芯片，售价 999 元；2）华为 WATCH GT5：支持更全面的情绪助手，科学跑姿分析等，售价 1488 元起；3）华为手环 10：新增睡眠平均 HRV 指标，支持情绪健康 App 及多种健康监测功能，售价 269 元起。4）华为智慧屏S6 Pro：采用超薄零贴墙技术、Mini LED 背光，搭载鸿鹄 900 处理器、鸿蒙 行业规模 占比% 股票家数（只） 500 9.8 总市值（十亿元） 9482.5 10.7 流通市值（十亿元） 8036.6 9.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 7.8 72.3 36.8 相对表现 6.0 46.9 24.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《鸿蒙智行尊界技术发布会跟踪报告—六大技术助力自主智能跃迁，25 年将实现 L3 Ready》2025-02-21 2、《华为 Mate 品牌盛典跟踪—发布Mate70、X6 等新品，关注影像、卫星通信、AI 及鸿蒙系统等产业链创新》2024-11-27 3、《华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会跟踪—发布首款三折机及两款新车，关注折叠屏及 SmartEV产业链》-2024-09-11 4、《享界 S9 及华为全场景新品发布会跟踪—享界 S9 首搭华为 ADS 3.0，平板、可穿戴等多款新品同步亮相》-2024-08-07 鄢凡 S1090511060002 yanfan@cmschina.com.cn 王恬 S1090522090002 wangtian2@cmschina.com.cn 赵琳 研究助理 zhaolin3@cmschina.com.cn -40-200204060Mar/24Jul/24Nov/24Feb/25(%)电子沪深300推出阔折叠手机 Pura X 及多款鸿蒙智行新品，全面进入鸿蒙时代 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 AI 大模型，四种尺寸可供选择，售价 6999 元起。5）华为悦彰家庭影院：华为首款 7.1.4 家庭影院音响，定价 9999 元。6）华为鸿蒙智家：推出 5.1 新版本升级，带来主动健康空气及后装解决方案，24 小时即可完成空间智能焕新。 4、投资建议：华为 Pura X 系列在屏幕形态及原生鸿蒙系统搭载、AI 交互方面全新升级，有望引领行业发展新趋势，关注相关产业链投资机遇；同时关注鸿蒙智行后续销量、高阶智驾进展及华为汽车链核心标的。 手机方面，华为 Pura X 系列创新采用 16:10 阔型折叠屏设计，有望持续巩固华为在折叠屏市场的竞争力。建议关注以下产业链机会：1）折叠机渗透有望带动铰链及 MIM 结构件、折叠机屏幕、UTG 盖板等产业链环节增量；2）华为新机带来麒麟芯片、卫星通信、光学影像等技术创新，有望带动整个产业链成长。3）华为带动产业链关键环节的国产替代，例如高端 CIS、射频前端、模拟芯片等。4）结构件/充电/被动元件/面板等诸多环节亦将受益于华为手机销量提升。 汽车方面，伴随问界系列改款升级、享界 S9 增程式开启预定，智驾、座舱、底盘、三电、车灯等相关华为黑科技持续快速迭代并搭载上车，有望进一步拓宽鸿蒙智行各价格带车型的产品竞争力（问界 M5 Ultra 售价低至 22.98 万元起）。我们建议关注华为汽车产业链相关重点标的，看好与奇瑞战略合作、深度介入智界车型 Tier 1 业务的立讯精密；看好华为汽车高速连接器的核心供应商电连技术；同时建议关注感知传感器、智能座舱等相关产业链。 风险提示：宏观经济波动加剧；消费需求不及预期；地缘政治及汇率风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业简评报告 附录：发布会要点速递 一、华为 Pura X 华为发布“新形态”手机 Pura X，采用外屏 3.5 英寸 1:1 的比例，内屏 6.3 英寸 16:10的比例，展开后横屏更接近于平板使用体验，运行