电子周跟踪：美国短期豁免对等关税，把握不确定性下的确定性机会

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1电子周跟踪（20250407-20250411）领先大市-A(维持)美国短期豁免对等关税，把握不确定性下的确定性机会2025 年 4 月 15 日行业研究/行业周报电子行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证电子】特朗普宣布实施“对等关税”措施，看好电子行业自主可控机会-山西证券电子行业周跟踪 2025.4.8【山证电子】NAND 价格 Q2 看涨，国产设备技术突破密集落地-山西证券电子行业周跟踪 2025.4.2分析师：高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com研究助理：董雯丹邮箱：dongwendan@sxzq.com投资要点市场整体：本周（2025.4.7-2025.4.11）市场大盘普遍下跌，上证指数跌3.11%，深圳成指跌 5.13%，创业板指跌 6.73%，科创 50 跌 0.63%，申万电子指数跌 3.89%，Wind 半导体指数跌 0.73%。外围市场，费城半导体指数涨10.93%，台湾半导体指数跌 6.27%。细分板块中，周涨跌幅前三为模拟芯片设计（+6.04%）、半导体设备（+2.23%）、半导体（+0.56%）。从个股看，涨幅前五为凯德石英（+52.94%）、石英股份（+42.01%）、圣邦股份（+24.65%）、华岭股份（+21.18%）和纳芯微（+21.05%）；跌幅前五为宸展光电（-22.04%）、致尚科技（-20.00%）、精研科技（-18.91%）、中石科技（-18.60%）和鸿合科技（-18.30%）。行业新闻：传多家芯片厂暂停报价。自 2025 年 4 月 10 日起，原产美国芯片加征 34%关税，诸多原厂暂停报价，价格波动加剧。供应商担忧成本大幅波动、供应链受阻等问题，不敢贸然定价。一旦后续贸易摩擦持续升级，不排除更多供应商效仿，甚至大幅抬高价格，出现价格翻倍、数倍乃至几十倍疯涨的极端情形。这不仅扰乱正常的市场交易秩序，更让终端伙伴的采购计划陷入困境，生产延期风险剧增。中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的通知。根据关于非优惠原产地规则的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。在申报时需要准备好 PO 证明材料，以备海关核查。“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。美国宣布对手机/PC/服务器/半导体等产品豁免“对等关税”。美国东部时间 2025年 4 月 11 日晚间 10:36 分，美国海关和边境保护局发布公告，宣布对美国政府于 2025 年 4 月 2 日发布的征收进口商品应缴纳的额外关税行政命令，以及4 月 7 日及 4 月 9 日发布的针对中国的报复性加征关税行政令进行进一步指导。其中就包括了对于计算机、服务器、智能手机、打印机、半导体制造设备、无线通信设备（如基站、路由器等）、存储器、显示器、半导体相关器件、集成电路等产品进行关税豁免。重要公告：【通富微电】2024 年，公司实现总营业收入 238.82 亿元，同比增长 7.24%；实现归母净利润 6.78 亿元，同比增加 299.90%。【澜起科技】2024 年，公司实现总营业收入 36.39 亿元，同比增长 59.20%；实现归母净利润 14.12 亿元，同比增加 213.10%。【中科蓝讯】2024 年，公司实现总营业收入 18.19 亿元，同比增长 25.72%；实现归母净利润 3.00 亿元，同比增加 19.23%。投资建议行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2美国短期豁免对等关税，短期对此前受关税影响较大的果链、英伟达链等有较大利好，但是考虑到 18 年的多轮贸易谈判，我们认为后续政策可能还有不确定性。在外围经济不确定性下，我们更需要把握确定性机会，长期来看国产自主可控以及行业创新升级机会是电子板块的确定性机会，建议关注AI 芯片、光刻机、先进封装等板块。风险提示下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级行业动态行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 51.1 市场整体行情............................................................................................................................................................. 51.2 细分板块行情............................................................................................................................................................. 51.2.1 涨跌幅..................................................................................................................................................................51.2.2 估值......................................................................................................................................................................61.3 个股公司行情............................................................................................................................................................. 72. 数据跟踪........................................................................................................................................................................... 73. 新闻公告....................................