计算机行业月报：国产AI芯片实现重要突破，积极关注5月鸿蒙PC问世

第 1 页 / 共 29 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 国产 AI 芯片实现重要突破，积极关注 5月鸿蒙 PC 问世 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业深度分析：AI 时代下，算力产业的发展趋势及河南概况》 2025-03-31 《计算机行业月报：国内算力投入明显加快，平台企业借势积极入局》 2025-03-13 《计算机行业深度分析：三大要素齐发力，AI 应用步入全面加速期》 2025-03-07 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 04 月 17 日 投资要点：  2025 年 1-2 月软件产业增速略有回落。2025 年 1-2 月软件业务收入 1.90 万亿元，同比增长 9.9%，较 2024 年 10.0%的增速回落了 0.1PCT。  重点关注子行业的主要数据和动态包括： （1）国产化：2025 年 1-2 月，我国集成电路国产化率 26%，较2024 年提升 4 PCT。目前中美执行了新的关税政策，美国将浪潮集团旗下 6 家公司、宁畅信息、中科可控旗下的服务器品牌Suma 放入实体清单，又要求 H20 芯片在出口至中国时需要“无限期”申请许可证，利好国产 GPU 厂商。同时，硅基流动联合华为云基于 CloudMatrix 384 超节点昇腾云服务和高性能推理框架 SiliconLLM 上线 DeepSeek-R1，单卡 Decode 吞吐突破 1920 Tokens/s，可比肩 H100 部署性能，实现了国产芯片在推理性能上的重要突破。华为宣布搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑将在 2025 年 5 月亮相，看好鸿蒙后续在 PC 端的替代能力。 （2）AI：DeepSeek 最新推出的小版本更新 deepseek－v3－0324，各项指标上有了显著提升，其宣布将开源其推理引擎的路径，还提出自我原则点评调优（SPCT）与元奖励模型（meta RM）两项核心技术，为提升大模型的推理能力提供了全新的方法论。后续，OpenAI 未来几周内将发布 o3 和 o4-mini、未来几个月将发布 GPT-5 和即将开启的新一轮发布周值得积极关注。 （3）电子：在华大九天收购芯和半导体的同时，概伦电子开启对锐成芯微的收购事宜，意味着国内 EDA 行业集中度将持续提升，同时头部企业有望进入收购加速期。  给予行业强于大市的投资评级。2025 年 4 月 15 日中信计算机行业估值为 46.32 倍，经过近期调整后，当前估值位于历史均值水平之间。随着美国关税的调整，中美之间正常贸易往来受到了后续一系列政策的影响，对产业链的自给自足要求进一步提高，利好国产软硬件厂商的发展。同时从目前 AI 发展来看，DeepSeek为代表的国产厂商表现更加开源和积极，有望借助生态建设实现更快的发展和持续的领先。近期国内 EDA 产业正在积极开展并购重组，有望带来头部企业的加速发展，同时对于业绩提升方面也将产生积极的影响，建议积极关注。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支；算力监管带来的短期冲击。 -13%-1%11%23%36%48%60%72%2024.042024.082024.122025.04计算机沪深300第 2 页 / 共 29 页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业数据 ......................................................................................................... 4 1.1. 行业数据：2025 年 1-2 月软件行业盈利能力改善 .......................................................... 4 1.2. 2025 年 1-2 月高景气赛道：IC 设计 ................................................................................ 5 1.3. 国产化：国产芯片获得持续突破，鸿蒙 PC 即将在 5 月上市 .......................................... 6 1.3.1. 禁令波及部分主流服务器厂商，或将对国内服务器厂商竞争格局带来较大影响 .. 6 1.3.2. 芯片国产化进程持续深入 ..................................................................................... 8 1.3.3. 国产算力在训练和推理上持续获得突破 ............................................................. 10 1.3.4. 液冷：未来五年 47%复合增长预期，需求高度集中在互联网、电信、政府端 ... 11 1.3.5. 鸿蒙 PC 即将上市，操作系统的国产化迫在眉睫 ............................................... 12 1.4. AI：DeepSeek 持续开放、领先，OpenAI 即将开启新的发布周 ................................... 13 1.4.1. DeepSeek：持续开源+模型更新+方法论更新，令 R2 获得了更多的市场期待 .. 14 1.4.2. Meta：Llama 4 性能远逊于同类模型 .................................................................. 15 1.4.3. OpenAI：将迎来新的发布周 ............................................................................... 16 1.4.4. 大模型六虎业务受到了 DeepSeek 较大冲击 ...................................................... 17 1.5. 工业：工业自动化 2024 呈规模下降 ............................................................................. 18 1.5.1. 工业自动化：2024 年下滑 3% .....................