社会服务行业：新秀丽2023年收入同比高增30%，盈利能力稳步提升

社会服务 / 行业投资策略周报 / 2024.03.19 请阅读最后一页的重要声明！ 新秀丽 2023 年收入同比高增 30%，盈利能力稳步提升 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 相关报告 1. 《24 省考招录破 20 万人创新高，关注考培龙头机会》 2024-03-03 2. 《LVMH 集团进军影视行业，助力品牌光环效应提升》 2024-02-27 3. 《春节出行人次攀升，重视教培 K12&公考双赛道机会》 2024-02-17 核心观点 ❖ 新秀丽发布 2023 年业绩：受益于全球休闲及商务旅游持续复苏， 2023 年集团销售额同比增长同比增加 30.4%至 36.82 亿美元，较 2019 年增长 17.4%（销售额增速均为固定汇率下增速），毛利率同比提升 3.5pct 至 59.3%，创历史新高，净利润同比增长 33.3%至 4.17 亿美元，盈利能力进一步提升。分地区看，亚洲地区带动集团业绩增长：2023 年亚洲地区销售额同比增长 55.8%至14.28 亿美元，占比 38.8%，集团全年净增的 67 家门店中有 44 家位于亚太地区，；北美地区销售额同比增长 13.4%至 12.67 亿美元，占比 34.4%；欧洲、拉美地区分别同比增长 15%、24.1%至 7.77 亿、2.1 亿美元，占比 21.1%、 5.7%。分品牌看，核心品牌新秀丽、Tumi 和 American Tourister 均实现高增：2023年新秀丽销售额同比增长 30.7%至 18.49 亿美元，占比 50.2%，高端品牌 Tumi表现亮眼，同比增长 36.0%至 8.79 亿美元，占比进一步提升至 23.9%，American Tourister 同比增长 29.1%至 6.55 亿美元，占比 17.8%。 ❖ Chanel 强化自身产业链，收购法国高端和奢华成衣制造商 JY BH：通过 Chanel 集团此次收购交易，Jean-Yves Bohère 本人及集团旗下四家高定工坊的所有员工均将加入。收购将帮助香奈儿更好地提升高级服装配饰的自由产能，强化自身产业链，并进一步推进高级服装生产的现代化。自 1985 年以来，香奈儿收购的高定工坊和制造商数量超过了 40 家，涵盖了面料、珠宝、鞋履、刺绣等多个领域。香奈儿表示此收购符合双方共同利益，能够为 JY BH 带来长期知名度，同时香奈儿也将受益于 JY BH 在高端成衣制造方面的专业技能。 ❖ 奢侈品品牌天猫旗舰店 2 月销售情况：我们追踪了 17 个奢侈品品牌（覆盖时装皮具、珠宝腕表和奢侈品电商）的天猫官方旗舰店的月度销售数据（不包含美妆香化产品），2024 年 2 月这些品牌销售额/销量合计较去年同期同比下滑 34%/51%，均价同比增长 34%。分品牌看，4 个品牌实现增长，LANVIN、Versace、Burberry、Van Cleef Arpels 分别同比+12%、+7%、+2%、+1%；13 个品牌同比下滑，Gucci、Bottega Veneta、Yves Saint Laurent、Balenciaga、Valentino、Cartier、Chloe、Prada、Zegna、Berluti、Brunello Cucinelli、Net-A-Porter、Farfetch分别同比-18.3%、-20.1%、-22.0%、-27.7%、-36.4%、-37.4%、-42.0%、-42.5%、-43.5%、-51.3%、-63.3%、-78.4%、-87.4%。 ❖ 瑞士表 1 月出口额：2024 年 1 月，瑞士钟表出口额 19.15 亿瑞士法郎，同比增长 3.2%，相较 2019 年增长 17.4%。分地区看：2024 年 1 月瑞士表至德国和中国香港分别同比下滑 11.4%和 4.7%，其余主要国家和地区出口额均实现同比正增长，与 2019 年相比，至中国香港地区和英国分别下滑 34.9%和 5.1%，其余均超疫情前水平，其中美国涨幅最大，增长 82.4%。 ❖ 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。 -39%-30%-20%-11%-2%8%社会服务沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 1.1 新秀丽 2023 年收入增长 30%，净利润增长 33%，毛利率历史新高 ........................................... 4 1.2 Chanel 强化自身产业链，收购法国高端和奢华成衣制造商 JY BH ............................................. 4 1.3 Chanel 在意大利扩建奢华鞋履工厂，强化供应链布局 .................................................................. 5 2 行业数据 ................................................................................................................................................... 5 2.1 奢侈品销售数据 ................................................................................................................................... 5 2.1.1 奢侈品集团销售数据 ....................................................................................................................... 5 2.1.2 奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况（更新至 2024.02） ................................................................. 7 2.2 瑞士表出口额（更新至 2024.01） .................................................................................................