宏观周报：绿色转型全面加快，美国CPI温和回落

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024 年 08 月 16 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（8.12-8.16） 绿色转型全面加快，美国 CPI 温和回落 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：推动配电网高质量发展，增量货币政策可期。8 月 11 日，中共中央、国务院公布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，重点围绕 5大领域、3 大环节，未来节能环保、抽水蓄能、新能源汽车、固废处理等相关绿色产业有望进入发展快车道；13 日，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027 年）》，后续配电网升级改造、车网融合、分布式智能电网等的发展有望加快；15日，国家统计局公布数据显示，7月份，商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体略有扩大，其中一线城市二手住宅销售价格同比降幅继续收窄，未来，随着房地产相关政策加快落地，房价走势有望逐步企稳；同日，央行行长潘功胜回答提问，表示将按照中央和国务院的要求，来进一步谋划新的增量政策，未来货币政策有望持续加力稳增长，降准、降息仍具可能性，结构性货币政策也有概率进一步扩围。 海外：欧元区经济复苏不及预期，日本政局生变数。当地时间 8月 12日，OPEC小幅下调 2024 年全球石油需求预测，13 日，IEA 月报显示，如果 OPEC+继续实施增加供应的计划，全球石油市场下个季度将从短缺转为过剩。短期来看，美国利率高企或对暑期消费有所压制，但近期地缘政治事件频发，预计国际油价短期继续震荡；当地时间 13 日，欧元区 8 月 ZEW 经济景气指数为 17.9，为 2023年 11月以来新低，欧洲央行加快降息的概率上升，后续需关注欧元区经济形势的变化对欧洲央行货币政策的影响；当地时间 14 日，日本首相岸田文雄决定将不参加 9月举行的自民党总裁选举，将打破当前日本的“政治平衡”，建议关注后续可能出现的政治不确定性和市场风险；同日，美国 7月 CPI同比录得 2.9%，连续第四个月回落，此前的“衰退”交易有所缓和，美联储后续降息的规模和节奏仍然是市场关注的焦点，后续继续重点关注 8月劳动力市场报告以及每周公布的失业救济申请等数据。  高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比上升 5.46%，阴极铜价格周环比上升 0.79%，铁矿石价格周环比下降 4.28%；中游：动力煤价格指数周环比下降 0.86%，螺纹钢价格周环比下降 3.4%，水泥价格指数周环比下降 0.53%；下游：房地产销售周环比下降 10.64%，8 月第二周乘用车市场零售同比增长10%；物价：蔬菜价格周环比上升 7.84%，猪肉价格周环比上升 4.54%。  下周重点关注：美国 7月谘商会领先指标（周一）；中国 8月一年期、五年期LPR、德国 7 月 PPI（周二）；日本 7 月进口、出口同比、美国 8 月 16 日当周 EIA 原油库存变动(万桶)（周三）；日德法欧英美 8月制造业、服务业、综合 PMI 初值、欧洲央行公布 7 月货币政策会议纪要、美国 7 月成屋销售总数年化、美联储公布货币政策会议纪要、杰克逊霍尔全球央行年会举行（周四）；日本 7 月 CPI、美国 7 月新屋销售总数年化（周五）。  风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 消费向左投资向右，后续走势如何？——2024 年 7 月经济数据点评 (2024-08-15) 2. 直接融资支撑社融，人民币贷款偏弱——7 月社融数据点评 (2024-08-14) 3. 通胀超预期回升，背后结构性分化——7 月通胀数据点评 (2024-08-11) 4. 扩内需增新动力，全球资产价格波动加大 (2024-08-11) 5. 进、出口走势逆转，贸易顺差收敛——7 月贸易数据点评 (2024-08-08) 6. 国内政策将更加给力，美日央行轮番登场 (2024-08-02) 7. 景气度季节性回落，期待新一轮政策加力——7 月 PMI 数据点评 (2024-08-01) 8. 超长期特别国债发力内需，海外经济起波澜 (2024-07-26) 9. 货币政策保持稳健，“特朗普交易”加速 (2024-07-21) 10. 新改革、新体制、新动能——三中全会公报解读 (2024-07-21) 宏 观周报（8.12-8.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：推动配电网高质量发展，增量货币政策可期.................................................................................................................. 1 1.2 海外：欧元区经济复苏不及预期，日本政局生变数.................................................................................................................. 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 5 3 下周重点关注 ................................................................................................................................................................................................ 8 宏 观周报（8.12-8.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一周大事记 1.1